Zmienność zysków to koncepcja statystyczna, która określa związane z tym ryzyko i pomaga przewidzieć cenę rynkową danej akcji. Zmienność to ryzyko związane z różnym stopniem zmiany wartości papieru wartościowego. Wyższa zmienność oznacza większe ryzyko. Rynek, na którym obserwuje się ciągłe wzrosty i spadki przez dłuższy okres czasu, jest rynkiem niestabilnym.
Szybkie podsumowanie:
- Zmienność zysków to koncepcja statystyczna, która określa związane z tym ryzyko i przewiduje cenę rynkową danej akcji. Zmienność to ryzyko związane z różnym stopniem zmiany wartości papieru wartościowego.
- Zmienność zysków jest bezpośrednio skorelowana z kosztem kapitału. Ponieważ zyski zasilają nadwyżkę kapitału, wysoka zmienność oznacza duże prawdopodobieństwo niewypłacalności.
- Zmienność dochodów można wykorzystać do przewidywania zysków za pomocą modeli prognozowania finansowego.
Zrozumienie zmienności zysków
Zmienność jest określana poprzez pomiar rozproszenia zwrotów z danego papieru wartościowego lub indeksu rynkowego Indeks giełdowy Indeks giełdowy składa się z akcji składowych używanych do wskazywania gospodarki, rynku lub sektora. Indeks giełdowy jest powszechnie używany przez inwestorów jako (który jest częścią rynku akcji) i jest obliczany przy użyciu wariancji i odchylenia standardowego. Zmienność dochodów, w szczególności, monitoruje zyski netto spółek z częstotliwością kwartalną lub miesięczną w celu określenia stabilności lub niestabilności powiązanych zabezpieczeń.
Ponieważ zyski są motorem notowań akcji, niespójne zyski oznaczają wyższe ryzyko. Ponieważ zmienność jest miarą porównawczą, porównuje się roczne dane dotyczące wyników firmy. Zyski ze stycznia 2019 r. Można porównać z realnymi dochodami ze stycznia 2018 r. Lub z przewidywanymi dochodami (według szacunków kierownictwa przedsiębiorstwa lub analiz finansowych) ze stycznia 2020 r. Dane te nazywane są odpowiednio zyskami historycznymi i zyskami sugerowanymi.
Wpływ zmienności zysków
1. Koszt kapitału
Zmienność zysków jest bezpośrednio skorelowana z kosztem kapitału Koszt kapitału Koszt kapitału to minimalna stopa zwrotu, którą firma musi osiągnąć, zanim wygeneruje wartość. Zanim firma będzie mogła osiągnąć zysk, musi przynajmniej wygenerować dochód wystarczający na pokrycie kosztów finansowania swojej działalności. . Ponieważ zyski zasilają nadwyżkę kapitału, wysoka zmienność oznacza duże prawdopodobieństwo niewypłacalności. Podaje również w wątpliwość praktyki biznesowe obecnego zarządzania firmą.
Zewnętrzne źródła finansowania są zawsze droższe niż finansowanie wewnętrzne, które można odliczyć od zysku netto w bilansie firmy.
2. Przewidywalność zarobków
Zmienność dochodów można wykorzystać do przewidywania zysków za pomocą modeli prognozowania finansowego. Wpływają na przewidywalność ze względu na jej związek ze stopą dyskontową lub szacunkowymi przepływami pieniężnymi. Zmienność może być spowodowana zewnętrznymi wstrząsami gospodarczymi, na jakie narażona jest firma, lub niedokładnościami w procesie księgowania Transakcje księgowe Transakcje księgowe odnoszą się do każdej działalności gospodarczej, która ma bezpośredni wpływ na stan finansowy i sprawozdania finansowe firmy. Należy koniecznie pamiętać, że każda transakcja powinna wykazywać saldo między aktywami a pasywami lub debetem i kredytem. do ustalenia dochodu. Oba czynniki przyczyniają się do zmniejszonej przewidywalności zarobków.
Zyski o niskiej zmienności charakteryzują się dużą trwałością, a co za tym idzie, większą przewidywalnością. Zyski o dużej zmienności implikują mało wiarygodną przewidywalność.
Wyższa zmienność może prowadzić do niedostatku finansowania wewnętrznego. Zmusiłoby to menedżerów do poszukiwania zewnętrznych źródeł finansowania i rezygnacji z obiecujących możliwości inwestycyjnych ze względu na wyższy koszt kapitału zewnętrznego finansowania. Dlatego zmienne zyski zwiększają prawdopodobieństwo braku dostępu do środków własnych i zewnętrznych, a także niedoinwestowania. Takie zdarzenia nazywane są zniekształceniami inwestycyjnymi, które mają negatywny wpływ na przyszłe zyski.
3. Ceny akcji
Zmienność zysków tradycyjnie niekorzystnie wpływa na notowania akcji. Ogólnie rzecz biorąc, im stabilniejsze zyski firmy, tym stabilniejsza cena jej akcji. Jednakże odchylenia mogą wynikać z innych czynników rynkowych, takich jak nagły spadek cen ropy naftowej, który wpływa zarówno na zmienność dochodów kredytowych, jak i na wartość kapitału własnego.
Dlatego środowiska akademickie coraz częściej uważają, że wpływ zmienności na kapitał jest prawdopodobnie przeszacowany. Na przykład Amazon.com odnotował niższe zarobki w 2012 r. Niż w poprzednim roku finansowym. Jednak cena akcji internetowego giganta handlu detalicznego wzrosła o 8% w 2012 r. W miarę wzrostu liczby inwestorów.
Dodatkowe zasoby
Finance jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.
Aby pomóc Ci zostać światowej klasy analitykiem finansowym i rozwinąć swoją karierę w pełnym zakresie, te dodatkowe zasoby finansowe będą bardzo pomocne:
- Chandelier Exit Chandelier Exit Chandelier Exit (CE) to wskaźnik oparty na zmienności, który identyfikuje punkty wyjścia stop loss dla długich i krótkich pozycji handlowych. Chuck Le Beau, uznany ekspert w zakresie strategii wyjścia, opracował wskaźnik CE. Jednak Alexander Elder przedstawił tę strategię traderom
- Długie i krótkie pozycje Długie i krótkie pozycje W inwestycjach długie i krótkie pozycje oznaczają kierunkowe zakłady inwestorów, że papier wartościowy wzrośnie (jeśli jest długi) lub spadnie (jeśli jest krótki). W obrocie aktywami inwestor może zajmować dwa rodzaje pozycji: długie i krótkie. Inwestor może kupić aktywa (zajmując pozycję długą) lub je sprzedać (zajmując pozycję krótką).
- Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe to dodatkowy zwrot, jakiego oczekuje inwestor z posiadania ryzykownego portfela rynkowego zamiast aktywów wolnych od ryzyka.
- VIX VIX Chicago Board Options Exchange (CBOE) stworzyło VIX (CBOE Volatility Index) w celu pomiaru 30-dniowej oczekiwanej zmienności na amerykańskim rynku akcji, czasami nazywanej „indeksem strachu”. VIX opiera się na cenach opcji z indeksu S&P 500
