Moment Minsky'ego to nagłe załamanie rynku po długim okresie niezrównoważonej działalności spekulacyjnej obejmującej wysokie kwoty zadłużenia zaciągniętego przez inwestorów. Termin ten jest często używany do omówienia przeszłych i / lub prawdopodobnych przyszłych kryzysów finansowych. Recesja Recesja to termin używany do określenia spowolnienia ogólnej aktywności gospodarczej. W makroekonomii recesje są oficjalnie rozpoznawane po dwóch kolejnych kwartałach ujemnych stóp wzrostu PKB. .
Ryc.1: Stylizowany cykl Minsky'ego (źródło)
Jej nazwa pochodzi od nazwiska amerykańskiego ekonomisty Hymana Minsky'ego, który twierdził, że rynki są podatne na niestabilność, a długie okresy dobrych rynków kończą się w końcu większymi kryzysami.
Podsumowanie
- Moment Minsky'ego to moment, który poprzedza całkowity krach na rynku. Minsky Chwile mają miejsce, gdy inwestorzy angażują się w agresywną działalność spekulacyjną i zwiększają ryzyko kredytowe w dłuższych okresach prosperity.
- Hyman Minsky argumentował, że rynki są z natury niestabilne i wahają się między okresami stabilności i niestabilności.
- Istnieją trzy fazy udzielania kredytów, które prowadzą do momentu Minsky'ego - zabezpieczenie, pożyczki spekulacyjne i faza Ponziego.
Kiedy dzieje się chwila Minsky'ego
Gdy rynki są dobre przez dłuższy czas, inwestorzy mają tendencję do zaciągania pożyczek i zwiększania ryzyka w swoim portfelu. Inwestorzy nadal podejmują ryzyko, spekulując, że cena aktywów będzie nadal rosła.
Jednak gdy ceny przestają rosnąć, inwestorzy pożyczyli tak dużo, aby uzyskać aktywa, że nie mają wystarczającej ilości gotówki na spłatę zadłużenia. Następnie pożyczkodawcy wzywają do spłaty pożyczki, a zatem inwestorzy zaczynają sprzedawać swoje aktywa. Może to wywołać nagłe załamanie ceny aktywów, a rynek jest świadkiem chwili Minsky'ego.
Katalizatory i skutki chwili Minsky'ego
Inwestorzy angażują się w agresywne spekulacje podczas hossy i pożyczają, aby wykorzystać nastroje rynkowe. Im dłużej bycze i niedźwiedzie zwyżkowe Specjaliści z sektora finansów przedsiębiorstw regularnie odnoszą się do rynków jako byczych i niedźwiedzi w oparciu o dodatnie lub ujemne zmiany cen. Zwykle uważa się, że rynek bessy istnieje, gdy nastąpił spadek ceny o 20% lub więcej od szczytu, a hossa jest uważana za 20% odbicie od dna rynkowego. okresy, tym więcej długu zaciągniętego przez inwestorów, a co za tym idzie, większe ryzyko.
Aktywa nabyte przez inwestorów generują gotówkę, która służy do spłaty zadłużenia zaciągniętego na ich nabycie. Przychodzi moment, w którym gotówka nie wystarcza, aby zrekompensować dług z powodu malejącej wartości aktywów lewarowanych. Dzieje się tak, ponieważ niewielkie cofnięcie się rynku, co jest normalnym zachowaniem, skutkuje spadkiem wyceny aktywów lewarowanych.
W efekcie emitenci długu zaczynają domagać się spłaty kredytów. Ponieważ sprzedaż aktywów spekulacyjnych jest trudna, inwestorzy muszą sprzedawać mniej spekulacyjnych. Tworzy rynkową spiralę, gwałtowny spadek płynności i intensywny popyt na gotówkę na rynku, co może wymagać interwencji banków centralnych.
Szybki spadek wolumenu kredytów prowadzi do nieuniknionego załamania rynku. Rynek przeżywa w tym momencie moment Minsky'ego, po którym może nastąpić dłuższy okres niestabilności na rynku.
Fazy prowadzące do chwili Minsky'ego
Według Hymana Minsky'ego gospodarka doświadcza trzech etapów kredytowania, przy czym poziom ryzyka rośnie w każdym kolejnym etapie, co ostatecznie prowadzi do załamania rynku:
1. Faza Zabezpieczenia
Faza zabezpieczenia jest najbardziej stabilną fazą, w której pożyczkobiorcy mają wystarczające przepływy pieniężne z inwestycji, aby pokryć zarówno spłatę kwoty głównej, jak i odsetek. W fazie zabezpieczeń standardy udzielania kredytów są nadal wysokie.
2. Faza pożyczek spekulacyjnych
W fazie pożyczki spekulacyjnej przepływy pieniężne z inwestycji obejmują jedynie płatności odsetkowe pożyczkobiorcy. Koszty odsetkowe Koszty odsetkowe powstają w spółce, która finansuje się poprzez zadłużenie lub leasing kapitałowy. Odsetki można znaleźć w rachunku zysków i strat, ale można je również obliczyć na podstawie harmonogramu zadłużenia. Harmonogram powinien określać wszystkie główne elementy zadłużenia firmy w swoim bilansie i obliczać odsetki, mnożąc wartość, a nie kapitał. Inwestorzy spekulują, że wartość ich inwestycji będzie nadal rosła, a stopy procentowe nie wzrosną.
3. Faza Ponzi
Faza Ponzi jest najbardziej ryzykowna w cyklu. Przepływy pieniężne pożyczkobiorców z ich inwestycji nie wystarczają na pokrycie spłaty odsetek i kwoty głównej. Inwestorzy pożyczają, wierząc, że rosnąca wartość aktywów umożliwi im sprzedaż aktywów po wyższych cenach, umożliwiając im spłatę lub refinansowanie zadłużenia.
Faza Ponzi charakteryzuje się wysoką wyceną aktywów. Obecnie niefinansowe zadłużenie przedsiębiorstw Stanów Zjednoczonych, mierzone jako odsetek PKB produktu krajowego brutto (PKB), produktu krajowego brutto (PKB) jest standardową miarą kondycji gospodarczej kraju i wskaźnikiem jego poziomu życia. Ponadto PKB można wykorzystać do porównania poziomów wydajności w różnych krajach. jest wyższa niż przed ostatnim kryzysem finansowym.
Powiązane uwagi
Finance oferuje Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, rachunkowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych, modelowanie zobowiązań, pożyczki spłaty i nie tylko. program certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją bazę wiedzy, zapoznaj się z dodatkowymi odpowiednimi zasobami poniżej:
- Wartość rynkowa Wartość rynkowa Wartość rynkowa jest zwykle używana do opisania wartości aktywa lub firmy na rynku finansowym. Jest to wzajemnie określane przez uczestników rynku i
- Upadłość Upadłość Upadłość to status prawny osoby lub podmiotu niebędącego człowiekiem (firmy lub agencji rządowej), która nie jest w stanie spłacić swoich niespłaconych długów wobec wierzycieli.
- Koszt zadłużenia Koszt zadłużenia Koszt zadłużenia to zwrot, jaki firma zapewnia swoim dłużnikom i wierzycielom. Koszt długu jest wykorzystywany w obliczeniach WACC do analizy wyceny.
- Wskaźniki ekonomiczne Wskaźniki ekonomiczne Wskaźnik ekonomiczny jest miernikiem używanym do oceny, pomiaru i oceny ogólnego stanu makroekonomii. Wskaźniki ekonomiczne
