Net-netto to termin używany dla spółki, której kapitalizacja rynkowa jest mniejsza niż różnica między aktywami bieżącymi firmy a sumą pasywów. Równanie nie uwzględnia aktywów długoterminowych, takich jak rzeczowe aktywa trwałe (PP&E) Rzeczowe aktywa trwałe (Rzeczowe aktywa trwałe) Rzeczowe aktywa trwałe (Rzeczowe aktywa trwałe) są jednym z podstawowych aktywów bilans. Na rzeczowe aktywa trwałe mają wpływ nakłady inwestycyjne, amortyzacja oraz nabycie / zbycie środków trwałych. Aktywa te odgrywają kluczową rolę w planowaniu finansowym i analizie działalności firmy i przyszłych wydatków oraz wartości niematerialne i prawne.
Inwestowanie netto netto jest stosowane przy założeniu, że w przypadku sprzedaży netto netto (przedsiębiorstwa) aktywa obrotowe Aktywa obrotowe Aktywa obrotowe to wszystkie aktywa, które można w uzasadniony sposób zamienić na gotówkę w ciągu jednego roku. Są powszechnie używane do pomiaru płynności przedsiębiorstwa. zostałby wykorzystany do uregulowania zobowiązań lub zobowiązań, a pozostała kwota (gotówka) będzie warta więcej niż kapitalizacja rynkowa spółki. Innymi słowy, cena akcji jest niższa od bieżącej wartości aktywów netto (NCAV) spółki.
Jaka jest bieżąca wartość aktywów netto (NCAV)?
Wartość aktywów bieżących netto (NCAV) to wartość aktywów obrotowych pomniejszona o zobowiązania ogółem, w tym akcje uprzywilejowane i zobowiązania pozabilansowe. NCAV uzyskuje się po usunięciu składnika aktywów długoterminowych z aktywów ogółem, pozostawiając bardzo ostrożne oszacowanie wartości firmy w przypadku likwidacji. Strategia NCAV i inwestycje netto w sieci zostały założone w latach trzydziestych XX wieku przez Benjamina Grahama i były uważane za dobry wskaźnik zastępczy do oceny rzeczywistej wartości wypłacalności firmy.
Cena dla NCAV inwestycji
Podobna koncepcja to wielokrotność obejmująca NCAV. P / NCAV może pomóc inwestorom i analitykom określić, czy akcje są niedowartościowane lub przeszacowane. Niski P / NCAV oznacza, że akcje są niedowartościowane. Firma może zmienić swój NCAV, kupując z powrotem lub emitując akcje zwykłe.
Inwestowanie netto: perspektywa Warren Buffet
Warren Buffet wykorzystał strategię net-net do zwiększenia swoich inwestycji. Popularnie nazywał to techniką inwestowania w „cygaro”. Strategia została przejęta od Grahama, a Buffet wymyślił prostą zasadę kupowania akcji. Powiedział, że jeśli cena akcji jest mniejsza niż 2/3 różnicy aktywów obrotowych i zobowiązań ogółem, to jest to wartość netto-netto. Równanie podano poniżej:
Buffet stwierdził, że jedyną praktyczną zasadą jest równanie i nie trzeba analizować sprawozdań finansowych firmy, przeprowadzać analizy fundamentalnej ani dokonywać jakichkolwiek ocen jakościowych lub ilościowych. Strategia była nieco kontrowersyjna, ponieważ większość akcji notowanych na giełdzie netto nie jest bardzo poszukiwana, a ludzie unikają ich, ponieważ handlują po śmiesznie niskich cenach. Co więcej, ludzie boją się inwestować w firmy, które mogą stać się bankrutem (choć zdarzają się też i takie przypadki).
Sukces strategii inwestycyjnej Net-Net
Warto zauważyć, że pomimo tak zmiennej strategii net-net, strategia przynosi dodatnie zwroty. Istnieje kilka czynników wpływających na sukces strategii net-net, w tym:
1. Ryzykowność zapasów
Patrząc na dane rynkowe dla koszyka akcji netto-netto, akcje mają tendencję do wykazywania beta Beta Beta (β) papieru wartościowego inwestycji (tj. Akcji) jest miarą jego zmienności zwrotów w stosunku do całego rynku. Jest używany jako miara ryzyka i stanowi integralną część modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). Firma z wyższą wersją beta ma większe ryzyko, a także większe oczekiwane zwroty. (zmienność) większa niż 1, co wskazuje, że jakikolwiek ruch na rynkach będzie miał większy wpływ na zmianę ceny akcji akcji (wskazując, dlaczego takie akcje mogły w przeszłości osiągać lepsze wyniki niż inne średnie akcje).
2. Płynność rynku
Jeśli akcje firmy są sprzedawane poniżej wartości NVAC, zwykle jest to mała firma z niepłynnymi zapasami. Ponieważ akcje są trudne do kupna / sprzedaży, inwestor zajmie trochę czasu, zanim zareaguje na wszelkie informacje dotyczące akcji. Dlatego w przypadku takich akcji inwestorzy otrzymują wyższą premię, aby zrekompensować niepłynne ryzyko, na które są narażeni.
3. Długoterminowe odwrócenie
Powszechną koncepcją w handlu jest to, że wszystko w końcu powróci do średniej i jeśli coś wcześniej działało źle, teraz będzie działać dobrze. Badania wskazują, że dobre wyniki akcji netto netto mogą wynikać z tego, że wcześniej nie radziły sobie zbyt dobrze (chociaż ten argument może wydawać się błędny i stronniczy).
4. Trudna sytuacja finansowa
Każda firma, która ma problemy z płynnością lub wypłacalnością, zwykle spotyka się z negatywną reakcją na rynku. Negatywna reakcja często prowadzi do spadku ceny akcji znacznie poniżej godziwej ceny rynkowej (co powoduje, że firma jest niedowartościowana, a tym samym potencjalnie atrakcyjna inwestycja).
Pułapki strategii inwestycyjnej Net-Net
Strategia net-net wiąże się z pewnymi pułapkami, ponieważ nie każdy może z niej skorzystać. Technika inwestowania nie zawsze działa, a niektórzy inwestorzy wykazują miesiące słabych wyników przy stosowaniu tej strategii. Strategia zwykle sprawdza się, jeśli jest stosowana w dłuższym horyzoncie czasowym. Horyzont inwestycyjny Horyzont inwestycyjny to termin używany do określenia czasu, przez jaki inwestor zamierza utrzymać swój portfel przed sprzedażą papierów wartościowych z zyskiem. Na horyzont inwestycyjny danej osoby wpływa kilka różnych czynników. Jednak głównym czynnikiem determinującym jest często wielkość ryzyka, jakie inwestor (na podstawie czynników sukcesu wymienionych we wcześniejszej sekcji).
Inny problem związany ze strategią pojawia się, gdy inwestorzy nie dywersyfikują i nie skupiają się na jednej lub dwóch akcjach, aby wykonać pracę. Jest możliwe, że nie wszystkie akcje netto-netto odnotowują oczekiwane zyski, dlatego bardzo ważna jest dywersyfikacja i inwestowanie w koszyk akcji netto-netto. Strategia netto-netto sprawdza się dobrze w przypadku akcji niepłynnych, a ponieważ większość inwestorów nie jest w stanie kupić akcji ze względu na niewielki wolumen, ostatecznie nie odnoszą korzyści ze strategii.
Powiązane odczyty
Finance oferuje Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, rachunkowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych, modelowanie zobowiązań, pożyczki spłaty i nie tylko. program certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Zobowiązania krótkoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe to zobowiązania finansowe podmiotu gospodarczego, które mają termin wymagalności w ciągu roku. Firma wykazuje je w bilansie. Zobowiązanie występuje, gdy spółka przeszła transakcję, która wywołała oczekiwanie na przyszły wypływ gotówki lub innych zasobów ekonomicznych.
- Kapitalizacja rynkowa Kapitalizacja rynkowa Kapitalizacja rynkowa (kapitalizacja rynkowa) to najnowsza wartość rynkowa akcji spółki w obrocie. Kapitalizacja rynkowa jest równa aktualnej cenie akcji pomnożonej przez liczbę akcji w obrocie. Społeczność inwestorów często wykorzystuje wartość kapitalizacji rynkowej do uszeregowania firm
- Bieżąca wartość aktywów netto na akcję (NCAVPS) Bieżąca wartość aktywów netto na akcję (NCAVPS) Bieżąca wartość aktywów netto na akcję lub w skrócie NCAVPS to miernik finansowy służący do oceny atrakcyjności akcji. To termin, który był pionierem
- Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Przewodnik dotyczący inwestowania w finansach dla początkujących nauczy Cię podstaw inwestowania i jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których możesz inwestować.
