NOPAT oznacza N et O perating P rofit A fter Tax i reprezentuje teoretyczny dochód firmy z działalności, gdyby nie miała zadłużenia (bez kosztów odsetek). NOPAT służy do zwiększania porównywalności firm. Analiza porównywalnych przedsiębiorstw. Jak przeprowadzić analizę porównawczego przedsiębiorstwa. Ten przewodnik pokazuje krok po kroku, jak zbudować analizę porównawczą firmy („Comps”), zawiera bezpłatny szablon i wiele przykładów. Comps to metodologia wyceny względnej, która bada wskaźniki podobnych spółek publicznych i wykorzystuje je do określenia wartości innej firmy poprzez usunięcie wpływu ich struktury kapitałowej. W ten sposób łatwiej jest porównać dwie firmy z tej samej branży (tj. Jedną bez dźwigni, a drugą ze znaczną dźwignią).
W tym przewodniku znajdziesz wszystko, co musisz wiedzieć o zysku operacyjnym netto po opodatkowaniu.
Formuła NOPAT
Wzór NOPAT wygląda następująco:
Prosta forma:
Dochód z operacji x (1 - stawka podatku)
lub
Długa forma:
[Dochód netto + podatek + koszty odsetek + wszelkie zyski / straty nieoperacyjne] x (1 - stawka podatkowa)
Przykład obliczenia NOPAT
Oto przykład, jak obliczyć zysk operacyjny netto po opodatkowaniu.
Proszę spojrzeć na poniższy przykładowy rachunek zysków i strat, którego użyjemy do obliczeń.
Jak widać na powyższym przykładzie, w 2017 roku firma miała zysk netto w wysokości 2474 USD i NOPAT w wysokości 4195 USD. Spójrzmy na różnicę między tymi liczbami.
Zysk operacyjny reprezentuje zysk firmy przed odsetkami i podatkami, więc pokazuje nam, co firma by zarobiła, gdyby nie miała zadłużenia (bez kosztów odsetkowych). Stamtąd możemy obliczyć nowy teoretyczny koszt podatkowy, mnożąc 6094 USD przez jeden minus założona stawka podatkowa w wysokości 31% (taka jest rzeczywista stawka podatku w roku).
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!
Wykorzystanie NOPAT w modelowaniu finansowym
W modelowaniu finansowym Czym jest modelowanie finansowe Modelowanie finansowe jest wykonywane w programie Excel w celu prognozowania wyników finansowych firmy. Omówienie tego, czym jest modelowanie finansowe, jak i dlaczego budować model. Zysk operacyjny netto po opodatkowaniu jest używany jako punkt wyjścia do obliczenia nielewarowanych wolnych przepływów pieniężnych (czyli wolnych przepływów pieniężnych do firmy FCFF).
Najczęstszym podejściem do wyceny jest obliczenie wartości przedsiębiorstwa (w przeciwieństwie do jego wartości kapitałowej), tak że struktura kapitałowa przedsiębiorstwa jest ignorowana, a do określenia jego wartości wykorzystuje się tylko aktywa firmy.
Jak widać na poniższym przykładzie modelu DCF, bezpłatny przewodnik po modelu DCF. Model DCF to szczególny rodzaj modelu finansowego używanego do wyceny przedsiębiorstwa. Model jest po prostu prognozą nielewarowanych wolnych przepływów pieniężnych firmy, sekcja „Zdyskontowane przepływy pieniężne” zaczyna się od EBT, dodaje zwrot kosztów odsetek i dochodzi do EBIT Przewodnik po EBIT EBIT oznacza zysk przed odsetkami i podatkami i jest jednym z ostatnich sumy cząstkowe w rachunku zysków i strat przed zyskiem netto. EBIT jest czasami nazywany dochodem operacyjnym i nazywa się go, ponieważ uzyskuje się go po odjęciu wszystkich kosztów operacyjnych (kosztów produkcji i kosztów nieprodukcyjnych) od przychodów ze sprzedaży. , który jest odpowiednikiem zysku operacyjnego. Stamtąd odliczane są „podatki gotówkowe”, które są oparte na pomnożeniu zysku operacyjnego (EBIT) przez stawkę podatkową.
Aby dowiedzieć się więcej o EBIT, EBITDA i przepływach pieniężnych, zapoznaj się z ostatecznym przewodnikiem po przepływach pieniężnych w finansach. Wycena Bezpłatne przewodniki po wycenie, aby nauczyć się najważniejszych pojęć we własnym tempie. W tych artykułach nauczysz się najlepszych praktyk wyceny przedsiębiorstw oraz tego, jak wycenić firmę za pomocą analizy porównawczej firmy, modelowania zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) i transakcji precedensowych, stosowanych w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału.
Powyższy model pochodzi z kursu szablonów modelowania finansowego w Finance.
Różnica między NOPAT a Unlevered Free Cash Flow
NOPAT nie uwzględnia zmian w kapitale obrotowym netto Kapitał obrotowy netto Kapitał obrotowy netto (NWC) jest różnicą między aktywami obrotowymi przedsiębiorstwa (bez środków pieniężnych) a bieżącymi zobowiązaniami (bez zadłużenia) w bilansie. Jest miarą płynności przedsiębiorstwa i jego zdolności do wywiązywania się z krótkoterminowych zobowiązań, a także do finansowania działalności gospodarczej. Idealną pozycją są takie konta, jak należności, zobowiązania i zapasy. Dodatkowo obejmuje amortyzację (koszt niegotówkowy) i nie obejmuje nakładów inwestycyjnych (faktyczny wydatek gotówkowy). Z tych powodów zysk operacyjny netto po opodatkowaniu może istotnie różnić się od wolnych przepływów pieniężnych.
Podsumowując, NOPAT ma następujące cechy:
- Nie obejmuje zmian w kapitale obrotowym netto
- Obejmuje wydatki niepieniężne, takie jak amortyzacja i amortyzacja
- Nie obejmuje nakładów inwestycyjnych
Aby dowiedzieć się więcej, zapoznaj się z naszym przewodnikiem po przepływach pieniężnych. Wycena Bezpłatne przewodniki po wycenie, aby nauczyć się najważniejszych pojęć we własnym tempie. W tych artykułach nauczysz się najlepszych praktyk w zakresie wyceny przedsiębiorstw oraz tego, jak wycenić firmę za pomocą analizy porównawczej firmy, modelowania zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) i precedensowych transakcji, stosowanych w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, które rozbijają obliczenia przepływów pieniężnych z utratą przykładów.
Dodatkowe zasoby
To był podstawowy przewodnik do zrozumienia, dlaczego analitycy wykorzystują zysk operacyjny netto po opodatkowaniu w swoich analizach i modelowaniu finansowym. Dzięki formule NOPAT w zestawie narzędzi analitycznych możesz przenieść analizę finansową na wyższy poziom. Aby pomóc w rozwoju swojej kariery, zapoznaj się z poniższymi zasobami:
Aby rozwinąć swoją karierę, zapoznaj się z poniższymi zasobami:
- Przeprowadzić mnie przez DCF Przeprowadzić mnie przez DCF Pytanie, przeprowadzić mnie przez analizę DCF jest powszechne w wywiadach z bankowością inwestycyjną. Dowiedz się, jak odpowiedzieć na pytanie, korzystając ze szczegółowego przewodnika po finansach. Zbuduj 5-letnią prognozę nielewarowanych wolnych przepływów pieniężnych, oblicz wartość końcową i zdyskontuj wszystkie te przepływy pieniężne do wartości bieżącej za pomocą WACC.
- Przewodnik po modelowaniu finansowym Bezpłatny przewodnik po modelowaniu finansowym Ten przewodnik po modelowaniu finansowym obejmuje wskazówki programu Excel i najlepsze praktyki dotyczące założeń, czynników napędzających, prognozowania, łączenia trzech stwierdzeń, analizy DCF i innych
- Przewodnik po przepływach pieniężnych Wycena Bezpłatne przewodniki po wycenie, dzięki którym nauczysz się najważniejszych pojęć we własnym tempie. W tych artykułach nauczysz się najlepszych praktyk wyceny przedsiębiorstw oraz tego, jak wycenić firmę za pomocą analizy porównawczej firmy, modelowania zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) i transakcji precedensowych, stosowanych w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału,
- Kursy modelowania finansowego i wyceny
