Co to jest Due Diligence?

Należyta staranność to proces weryfikacji, badania lub audytu potencjalnej transakcji lub okazji inwestycyjnej w celu potwierdzenia wszystkich istotnych faktów i informacji finansowych Trzy sprawozdania finansowe Trzy sprawozdania finansowe to rachunek zysków i strat, bilans i zestawienie przepływów pieniężnych. Te trzy podstawowe stwierdzenia są zawiłe i mają na celu zweryfikowanie wszystkiego, co zostało poruszone podczas transakcji M&A Fuzje Przejęcia Proces fuzji i przejęć Niniejszy przewodnik przedstawia wszystkie etapy procesu fuzji i przejęć. Dowiedz się, jak przeprowadzane są fuzje, przejęcia i transakcje. W tym przewodniku opiszemy proces przejęcia od początku do końca, różne rodzaje nabywców (zakupy strategiczne i finansowe), znaczenie synergii,oraz koszty transakcji lub proces inwestycyjny Badanie kapitału a bankowość inwestycyjna Badanie kapitału a bankowość inwestycyjna. Patrząc na karierę na rynkach kapitałowych, ważne jest, aby zrozumieć, czy lepiej nadajesz się do bankowości inwestycyjnej lub badania akcji. Obie oferują doskonałe doświadczenie zawodowe i świetne wynagrodzenie. Wybór jednego z nich tak naprawdę sprowadza się bardziej do osobowości niż czegokolwiek innego. . Należyta staranność jest przeprowadzana przed zamknięciem transakcji, aby dać kupującemu pewność, co otrzymuje.Należyta staranność jest przeprowadzana przed zamknięciem transakcji, aby dać kupującemu pewność, co otrzymuje.Należyta staranność jest przeprowadzana przed zamknięciem transakcji, aby dać kupującemu pewność, co otrzymuje.

Znaczenie należytej staranności

Transakcje Umowy i transakcje Zasoby i przewodnik po zrozumieniu umów i transakcji w bankowości inwestycyjnej, rozwoju korporacyjnym i innych obszarach finansów przedsiębiorstw. Pobierz szablony, przeczytaj przykłady i poznaj strukturę umów. Umowy o zachowaniu poufności, umowy zakupu udziałów, zakupy aktywów i więcej zasobów związanych z fuzjami i przejęciami, które przechodzą proces due diligence, dają większe szanse na sukces. Należyta staranność przyczynia się do podejmowania świadomych decyzji poprzez poprawę jakości informacji dostępnych dla decydentów.

Z perspektywy kupującego

Due diligence pozwala kupującemu czuć się bardziej komfortowo, że jego oczekiwania dotyczące transakcji są prawidłowe. W przypadku fuzji i przejęć (M&A) zakup przedsiębiorstwa bez przeprowadzenia należytej staranności znacznie zwiększa ryzyko dla nabywcy.

Z perspektywy sprzedawcy

Należyta staranność zapewnia zaufanie kupującemu. Jednak należyta staranność może również przynieść korzyści sprzedającemu, ponieważ poddanie się rygorystycznej ocenie finansowej może w rzeczywistości wykazać, że godziwa wartość rynkowa przedsiębiorstwa sprzedającego jest wyższa niż początkowo sądzono. Dlatego nierzadko zdarza się, że sprzedający przygotowują raporty due diligence Raport due diligence Przykładowy raport due diligence dotyczący transakcji M&A. Niniejszy raport DD przeznaczony jest do analizy due diligence w zakresie fuzji i przejęć, zawiera listę pytań, na które należy odpowiedzieć przed zamknięciem. Raport due diligence jest wysyłany jako wewnętrzna notatka do członków zespołu wykonawczego, którzy oceniają transakcję i jest wymagany do zamknięcia transakcji. samych siebie przed potencjalnymi transakcjami.

Powody do należytej staranności

Istnieje kilka powodów, dla których przeprowadzana jest due diligence:

• Potwierdzenie i zweryfikowanie informacji, które pojawiły się podczas transakcji lub procesu inwestycyjnego
• Aby zidentyfikować potencjalne wady transakcji lub okazji inwestycyjnej, a tym samym uniknąć złej transakcji biznesowej
• Uzyskanie informacji przydatnych w wycenie transakcji
• Aby upewnić się, że transakcja lub okazja inwestycyjna są zgodne z inwestycją lub kryteriami transakcji

Koszty badania due diligence

Koszty przejścia procesu due diligence zależą od zakresu i czasu trwania prac, który w dużej mierze zależy od złożoności firmy docelowej. Koszty związane z należytą starannością są wydatkiem łatwo uzasadnionym w porównaniu z ryzykiem związanym z zaniedbaniem należytej staranności. Strony zaangażowane w transakcję określają, kto ponosi koszt należytej staranności. Zarówno kupujący, jak i sprzedający zazwyczaj płacą za własny zespół bankierów inwestycyjnych, księgowych, prawników i innego personelu doradczego.

Działania Due Diligence w transakcji M&A

Istnieje wyczerpująca lista możliwych pytań dotyczących należytej staranności, którymi należy się zająć. Dodatkowe pytania mogą być wymagane w przypadku specyficznych branżowych transakcji fuzji i przejęć, podczas gdy mniej pytań może być wymaganych w przypadku mniejszych transakcji. Poniżej znajdują się typowe pytania dotyczące due diligence, które dotyczą transakcji M&A:

1. Przegląd firmy docelowej

Zrozumienie, dlaczego właściciele firmy sprzedają firmę -

• Dlaczego właściciel sprzedaje firmę?
• Czy wcześniej podejmowano próby sprzedaży firmy?
• Jakie są biznesplan i długoterminowe cele strategiczne Strategia korporacyjna Strategia korporacyjna koncentruje się na zarządzaniu zasobami, ryzykiem i zwrotem w firmie, w przeciwieństwie do patrzenia na przewagi konkurencyjne w strategii biznesowej firmy?
• Jak złożona jest firma (pod względem produktów, usług, filii)?
• Czy firma niedawno przejęła lub połączyła się z innymi firmami?
• Jaka jest struktura geograficzna firmy?

2. Finanse

Badanie historycznych sprawozdań finansowych i powiązanych wskaźników finansowych z prognozami na przyszłość

• Czy sprawozdania finansowe są badane? Zbadane sprawozdania finansowe? Spółki publiczne są prawnie zobowiązane do zapewnienia, że ​​ich sprawozdania finansowe są badane przez zarejestrowany CPA. Celem niezależnego badania jest zapewnienie, że kierownictwo przedstawiło sprawozdanie finansowe wolne od istotnych błędów. Audytowane sprawozdania finansowe pomagają decydentom?
• Co sprawozdania finansowe wskazują na wyniki finansowe i kondycję firmy?
• Czy marże Marża zysku operacyjnego Marża zysku operacyjnego to wskaźnik rentowności lub wydajności, który odzwierciedla procent zysku, jaki firma osiąga z działalności, przed odliczeniem podatków i opłat odsetkowych. Oblicza się go, dzieląc zysk operacyjny przez całkowity przychód i wyrażając go w procentach. dla firmy rośnie czy maleje?
• Czy przyszłe prognozy są rozsądne i wiarygodne?
• Jaka kwota kapitału obrotowego Kapitał obrotowy netto Kapitał obrotowy netto (NWC) to różnica między aktywami obrotowymi przedsiębiorstwa (bez środków pieniężnych) a bieżącymi zobowiązaniami (bez zadłużenia) w bilansie. Jest miarą płynności przedsiębiorstwa i jego zdolności do wywiązywania się z krótkoterminowych zobowiązań, a także do finansowania działalności gospodarczej. Idealne stanowisko jest wymagane do prowadzenia firmy?
• Jakie są obecne wydatki kapitałowe Jak obliczyć nakłady inwestycyjne - wzór Ten przewodnik pokazuje, jak obliczyć nakłady inwestycyjne, wyprowadzając formułę nakładów inwestycyjnych z rachunku zysków i strat i bilansu na potrzeby modelowania i analizy finansowej. i inwestycje?
• Jaka kwota długu pozostaje do spłaty i jakie są jego warunki?
• Czy występuje jakieś nietypowe uznawanie przychodów Zasada rozpoznawania przychodów Zasada rozpoznawania przychodów określa proces i czas, w jakim przychody są rejestrowane i ujmowane jako pozycja w sprawozdaniu finansowym przedsiębiorstwa. Teoretycznie istnieje wiele momentów w czasie, w których firmy mogą rozpoznać przychody. ?
• Czy firma ma wystarczające środki finansowe na pokrycie kosztów transakcji?

3. Technologia / patenty

Jakość technologii i własności intelektualnej firmy

• Jakie patenty posiada firma?
• Jakie znaki towarowe posiada firma?
• Jakie produkty i materiały objęte prawem autorskim są używane lub są własnością firmy?
• W jaki sposób zachowuje się tajemnice handlowe?

4. Dopasowanie strategiczne

Jak firma będzie pasować do organizacji kupującego

• Jakie synergie Rodzaje synergii Synergie w zakresie fuzji i przejęć mogą wynikać z oszczędności kosztów lub wzrostu przychodów. Istnieją różne rodzaje synergii w fuzjach i przejęciach. Ten przewodnik zawiera przykłady. Synergia to każdy efekt, który zwiększa wartość połączonej firmy powyżej łącznej wartości dwóch oddzielnych firm. Czy uda się uzyskać synergie w transakcjach M&A?
• Jakie produkty lub usługi zostaną dostarczone, których kupujący jeszcze nie posiada?
• Czy będzie strategiczne dopasowanie?

5. Baza docelowa

Docelowa baza klientów firmy i struktura sprzedaży

• Kim są najwięksi klienci firmy?
• Jakie ryzyka konsumenckie są widoczne dla firmy?
• Czy występują problemy z gwarancją i jakie są zaległości klienta?

6. Zarządzanie / siła robocza

Zarządzanie firmą, baza pracowników i struktura korporacyjna Struktura korporacyjna Struktura korporacyjna odnosi się do organizacji różnych działów lub jednostek biznesowych w firmie. W zależności od celów firmy i branży

• Jakie są aktualne przewodniki dotyczące wynagrodzeń i wynagrodzeń w przypadku stanowisk w finansach przedsiębiorstw, bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, FP&A, księgowości, bankowości komercyjnej, absolwentach FMVA, strukturze dla kadry kierowniczej, dyrektorów i pracowników?
• Jakie są obecne świadczenia pracownicze?
• Jakie są zachęty lub premie dla kierownictwa?
• Jakie są zasady i instrukcje dla pracowników?
• Szczegółowe informacje na temat dyrektora generalnego firmy CEO Dyrektor generalny, skrót od Chief Executive Officer, to osoba zajmująca najwyższe stanowisko w firmie lub organizacji. Dyrektor generalny jest odpowiedzialny za ogólny sukces organizacji i podejmowanie decyzji zarządczych na najwyższym szczeblu. Przeczytaj opis stanowiska i CFO Co robi CFO Co robi CFO - zadaniem CFO jest optymalizacja wyników finansowych firmy, w tym: raportowanie, płynność i zwrot z inwestycji. W ciągu

7. Zagadnienia prawne

Trwające, grożące lub rozstrzygnięte postępowanie sądowe

• Jaki jest charakter toczących się lub grożących postępowań sądowych?
• Jakie roszczenia wysuwane są przeciwko firmie?
• Rozliczone spory i warunki rozliczeń
• Czy toczą się jakieś postępowania rządowe przeciwko firmie?

8. Technologia informacyjna

Wydajność, wdrożone systemy, umowy outsourcingowe i plan przywracania infrastruktury IT firmy

• Jakie oprogramowanie Oprogramowanie do modelowania finansowego Oprogramowanie do modelowania finansowego najprawdopodobniej będzie bardziej zintegrowane z modelowaniem finansowym, ale nie zastąpi programu Excel, jeśli firma korzysta z niestandardowych pakietów analitycznych?
• Jakie są roczne koszty utrzymania IT?
• Jaka jest pojemność poziomu wykorzystania istniejących systemów?
• Czy istnieje plan odtwarzania po awarii?

9. Sprawy korporacyjne

Przegląd dokumentów organizacyjnych i akt korporacyjnych

• Dokumenty statutowe firmy
• Kim są obecni funkcjonariusze i dyrektorzy?
• Kim są posiadacze papierów wartościowych (posiadacze opcji) Opcja na akcje Opcja na akcje to umowa między dwiema stronami, która daje kupującemu prawo do kupna lub sprzedaży bazowych akcji po z góry określonej cenie iw określonym czasie. Sprzedającym opcję na akcje jest zwany wystawcą opcji, w przypadku gdy sprzedającemu płaci się premię z tytułu kontraktu zakupionego przez nabywcę opcji na akcje., akcje uprzywilejowane Koszt akcji uprzywilejowanych Koszt akcji uprzywilejowanych dla firmy to w rzeczywistości cena, jaką płaci w zamian za dochód, jaki uzyskuje z emisji i sprzedaży akcji. Obliczają koszt akcji uprzywilejowanych, dzieląc roczną uprzywilejowaną dywidendę przez cenę rynkową akcji.,warranty na akcje Warranty na akcje to opcje emitowane przez firmę handlującą na giełdzie i dające inwestorom prawo (ale nie obowiązek) do zakupu akcji spółki po określonej cenie w określonym czasie. Kiedy inwestor wykonuje warrant, kupuje akcje, a wpływy są źródłem kapitału dla firmy. ) firmy?
• Czy istnieją filie firmy?
• Bieżący udziałowcy Akcjonariusze Akcje Akcjonariusze (nazywani również kapitałem udziałowców) to konto w bilansie firmy, które składa się z kapitału zakładowego i zysków zatrzymanych. Przedstawia również wartość rezydualną aktywów pomniejszoną o zobowiązania. Przestawiając pierwotne równanie księgowe, otrzymujemy kapitał udziałowca = aktywa - pasywa i umowy głosowania
• Czy papiery wartościowe są prawidłowo wyemitowane i zgodne z obowiązującymi przepisami?
• Czy istnieje dokapitalizowanie? Dokapitalizowanie? Dokapitalizowanie to rodzaj restrukturyzacji przedsiębiorstwa, której celem jest zmiana struktury kapitałowej przedsiębiorstwa. Przedsiębiorstwa dokonują dokapitalizowania, aby uczynić swoją strukturę kapitałową bardziej stabilną lub optymalną. czy dokumenty restrukturyzacyjne?

10. Kwestie środowiskowe

Kwestie środowiskowe, z którymi boryka się firma i jak może to wpłynąć na firmę

• Czy w działalności firmy są używane niebezpieczne substancje / materiały?
• Czy firma posiada pozwolenia środowiskowe?
• Czy są jakieś roszczenia środowiskowe lub dochodzenia związane z firmą?
• Czy istnieją zobowiązania umowne dotyczące kwestii środowiskowych?

11. Możliwości produkcyjne

Przegląd spraw związanych z produkcją firmy

• Kim są najważniejsi podwykonawcy firmy?
• Kim są najwięksi dostawcy firmy Siła przetargowa dostawców Siła przetargowa dostawców, jedna z sił w ramach analizy branżowej Five Forces firmy Porter, jest lustrzanym odbiciem siły przetargowej?
• Jaka jest miesięczna wydajność produkcji?
• Jakie materiały są używane w procesie produkcyjnym?
• Czy istnieją umowy lub ustalenia dotyczące testowania produktów firmy?

12. Strategie marketingowe

Zrozumienie strategii i ustaleń marketingowych firmy

• Czy są jakieś umowy franczyzowe?
• Jakie są obecne strategie marketingowe?
• Umowy z przedstawicielem handlowym, dystrybutorem i agencją?

Dlaczego należyta staranność ma znaczenie

Analiza due diligence pomaga inwestorom i firmom zrozumieć charakter transakcji, związane z nią ryzyko i czy pasuje ona do ich portfela. Zasadniczo przechodzenie due diligence jest jak odrabianie pracy domowej nad potencjalną transakcją i jest niezbędne do podejmowania świadomych decyzji inwestycyjnych.

Inne zasoby

Mamy nadzieję, że przeczytanie poradnika finansowego dotyczącego należytej staranności było dla Ciebie pomocne. Aby kontynuować naukę i pogłębiać swoją edukację finansową, zapoznaj się z następującymi bezpłatnymi zasobami w witrynie Finance:

• Rozważania i implikacje w zakresie fuzji i przejęć Rozważania i implikacje w zakresie fuzji i przejęć Podczas przeprowadzania fuzji i przejęć firma musi wziąć pod uwagę i przeanalizować wszystkie czynniki i zawiłości związane z fuzjami i przejęciami. W tym przewodniku opisano ważne
• Przewodnik po audycie śledczym Przewodnik po audycie śledczym Audyt sądowy to szczegółowy audyt dokumentacji firmy, który ma być wykorzystany w sądzie w postępowaniu prawnym. Księgowi, prawnicy i finansiści są zaangażowani. Podczas takiego audytu będą szukać korupcji, konfliktów interesów, przekupstwa, wymuszeń, przywłaszczenia majątku, oszustwa finansowego
• Analiza skutków połączenia Analiza skutków połączenia Analiza skutków połączenia ocenia wpływ finansowy, jaki połączenie lub przejęcie może mieć na spółkę. Należy to wcześniej dokładnie rozważyć
• Przewodnik dla analityków modelowania finansowego i wyceny Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari