Stopa wzrostu dywidendy (DGR) to procentowa stopa wzrostu dywidendy spółki. Dywidenda Dywidenda to część zysków i zysków zatrzymanych, które firma wypłaca swoim akcjonariuszom. Kiedy firma generuje zysk i gromadzi zyski zatrzymane, zyski te mogą zostać ponownie zainwestowane w biznes lub wypłacone udziałowcom w formie dywidendy. osiągnięte w określonym czasie. Często DGR jest obliczany corocznie. Jednak w razie potrzeby można ją również obliczać kwartalnie lub miesięcznie.
Tempo wzrostu dywidend jest ważnym miernikiem, szczególnie przy określaniu długoterminowej rentowności firmy. Ponieważ dywidendy są wypłacane z zysków spółki. Zyski zatrzymane Formuła zysków zatrzymanych przedstawia cały skumulowany dochód netto po potrąceniu wszystkich dywidend wypłaconych akcjonariuszom. Zyski zatrzymane są częścią kapitału własnego w bilansie i stanowią część zysków przedsiębiorstwa, które nie są wypłacane jako dywidendy akcjonariuszom, ale zamiast tego są zarezerwowane do ponownej inwestycji; można ocenić i przeanalizować jego zdolność do utrzymania rentowności, porównując DGR w czasie .
Tempo wzrostu dywidendy i cena papieru wartościowego
Stopę wzrostu dywidendy można również wykorzystać w wycenie papieru wartościowego. Jest to istotna zmienna w modelu zdyskontowania dywidend (DDM).
Model dyskonta dywidend opiera się na założeniu, że bieżąca cena akcji spółki jest równa wartości bieżącej netto Wartość bieżąca netto (NPV) Wartość bieżąca netto (NPV) to wartość wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych (dodatnich i ujemnych) w całym czas trwania inwestycji zdyskontowany do chwili obecnej. Analiza NPV jest formą wyceny wewnętrznej i jest szeroko stosowana w finansach i rachunkowości w celu określenia wartości firmy, bezpieczeństwa inwestycji i przyszłych dywidend firmy. Matematycznie model dyskonta dywidendy jest zapisywany przy użyciu następującego równania:
Gdzie:
- P 0 - aktualny kurs akcji spółki
- D 1 - dywidenda za rok następny
- r - koszt kapitału własnego przedsiębiorstwa
- g - tempo wzrostu dywidendy
Jak obliczyć tempo wzrostu dywidendy
Najprostszym sposobem obliczenia DGR jest znalezienie stóp wzrostu wypłaconych dywidend.
Powiedzmy, że ABC Corp. wypłaciło swoim akcjonariuszom dywidendę w wysokości 1,20 dolara w pierwszym roku i 1,70 dolara w drugim roku. Aby określić stopę wzrostu dywidendy od pierwszego do drugiego roku, wykorzystamy następujący wzór:
Jednak w niektórych przypadkach, np. Przy określaniu stopy wzrostu dywidendy w modelu zdyskontowania dywidendy, musimy opracować perspektywiczną stopę wzrostu.
Przed przestudiowaniem tych podejść rozważmy następujący przykład. Poniżej znajduje się harmonogram wypłacanych dywidend ABC Corp. wraz z wyliczonym rocznym DGR:
Istnieją trzy główne podejścia do obliczania przyszłej stopy wzrostu:
- Użyj historycznych stóp wzrostu dywidendy.
za. Korzystając z historycznego DGR, możemy obliczyć średnią arytmetyczną kursów:
b. Możemy również użyć historycznego DGR firmy do obliczenia złożonej rocznej stopy wzrostu (CAGR):
2. Obserwować tempo wzrostu dywidend dominujące w branży, w której działa spółka.
Wyobraź sobie, że średni DGR w branży, w której działa ABC Corp., wynosi 4%. Następnie możemy użyć tej stawki dla ABC Corp.
- Oblicz stopę trwałego wzrostu.
Stała stopa wzrostu to maksymalna stopa wzrostu, jaką firma może utrzymać bez finansowania zewnętrznego. Stopę zrównoważonego wzrostu można obliczyć za pomocą następującego wzoru:
Jeżeli zwrot z kapitału własnego (ROE) firmy ABC Corp. jest miarą rentowności przedsiębiorstwa, która polega na podzieleniu rocznego zwrotu (dochodu netto) spółki przez wartość całkowitego kapitału własnego (tj. 12% ). ROE łączy rachunek zysków i strat i bilans, jako że wynik finansowy netto jest porównywany z kapitałem własnym. wynosi 15%, a wskaźnik wypłaty dywidendy 65%, wówczas stopa zrównoważonego wzrostu spółki wyniesie:
Więcej zasobów
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby finansowe:
- Kalkulator CAGR Kalkulator CAGR Ten kalkulator CAGR pomoże Ci określić łączną roczną stopę wzrostu inwestycji. CAGR jest wielką miarą wzrostu, ponieważ izoluje wpływ łączenia się na wzrost, który jest czasami ukrywany w innych miarach wzrostu. CAGR oznacza złożoną roczną stopę wzrostu.
- Dochód z zysków kapitałowych Dochód z zysków kapitałowych Dochód z zysków kapitałowych (CGY) to wzrost ceny inwestycji lub papieru wartościowego wyrażony w procentach. Ponieważ obliczenie zysku z kapitału obejmuje cenę rynkową papieru wartościowego w czasie, można je wykorzystać do analizy wahań rynkowej ceny papieru wartościowego. Zobacz obliczenia i przykład
- Data bez dywidendy Data bez dywidendy Data bez dywidendy to termin inwestycyjny określający, którzy akcjonariusze są uprawnieni do otrzymania zadeklarowanych dywidend. Kiedy spółka ogłasza dywidendę, rada dyrektorów ustala datę dywidendy, w której tylko akcjonariusze zapisani w księgach spółki na ten dzień mają prawo do dywidendy.
- Zwrot z całkowitego kapitału Zwrot z całkowitego kapitału Zwrot z całkowitego kapitału (ROTC) to wskaźnik zwrotu z inwestycji, który określa, ile zwrotu firma wygenerowała dzięki wykorzystaniu jej struktury kapitałowej. Wskaźnik ten różni się od zwrotu z kapitału podstawowego (ROCE), ponieważ ten pierwszy określa ilościowo zwrot, jaki spółka osiągnęła z inwestycji w akcje zwykłe.
