Wskaźnik PEG to stosunek ceny do zysków spółki podzielony przez stopę wzrostu zysków w danym okresie (zazwyczaj w ciągu najbliższych 1-3 lat). Wskaźnik PEG koryguje tradycyjny wskaźnik P / E, uwzględniając oczekiwaną w przyszłości stopę wzrostu zysku na akcję. Może to pomóc w „dostosowaniu” spółek, które mają wysoką stopę wzrostu i wysoki stosunek ceny do zysków. Wskaźnik ceny do zysku Wskaźnik ceny do zysku (wskaźnik P / E) to stosunek ceny akcji firmy do zysku na akcję. Daje inwestorom lepsze poczucie wartości przedsiębiorstwa. Wskaźnik P / E przedstawia oczekiwania rynku i jest ceną, jaką musisz zapłacić za jednostkę obecnych (lub przyszłych) zarobków.
Co to jest wzór współczynnika PEG?
Wzór na wskaźnik PEG dla firmy wygląda następująco:
PEG = cena akcji / zysk na akcję / zysk na akcję
Przykład obliczenia wskaźnika PEG
Korzystając z przykładu przedstawionego w tabeli u góry tego przewodnika, możemy porównać trzy firmy - Fast Co, Moderate Co i Slow Co.
- Fast Co ma cenę 58,00 USD, EPS za 2018 r. 2,15 USD, a EPS za 2019 r. 3,23 USD.
- Dlatego Fast Co ma wskaźnik P / E wynoszący 27,0x, co podzielone przez jego tempo wzrostu wynoszące 50 daje współczynnik PEG wynoszący 0,54.
- Moderate Co ma cenę 146,12 USD, EPS za 2018 r. 11,43 USD, a EPS za 2019 r. 13,25 USD.
- Moderate Co ma wskaźnik P / E na poziomie 12,8x, co podzielone przez wzrost EPS na poziomie 15,9 daje PEG równy 0,80.
- Slow Co ma cenę 45,31 USD, EPS za 2018 r. 8,11 USD, a EPS za 2019 r. 8,65 USD.
- Wskaźnik P / E Slow Co wynosi 5,6x, co podzielone przez wzrost o 6,7 daje współczynnik PEG równy 0,84.
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!
Jak interpretować współczynnik PEG
Opierając się na powyższych przykładach, Fast Co ma najwyższy wskaźnik P / E 27-krotnie, a pozornie może wyglądać drogo. Z drugiej strony Slow Co ma bardzo niski współczynnik PE wynoszący zaledwie 5,6 razy, co może sprawić, że inwestorzy będą myśleć, że jest tani.
Istnieje jedna zasadnicza różnica między tymi dwiema firmami (wszystkie inne są równe), a mianowicie to, że Fast Co zwiększa swoje zyski na akcję w znacznie szybszym tempie niż Slow Co. Biorąc pod uwagę, jak szybko rozwija się Fast Co, rozsądne wydaje się płacenie więcej na magazynie. Jednym ze sposobów oszacowania, o ile więcej, jest podzielenie wskaźnika PE każdej firmy przez jej tempo wzrostu. Kiedy to robimy, widzimy, że Fast Co może faktycznie być „tańsze” niż Slow Co, biorąc pod uwagę jego rosnący EPS.
Ryzyko związane ze stosowaniem wskaźnika PEG
Chociaż współczynnik pomaga dostosować się do wzrostu w pewnym okresie czasu, zwykle uwzględnia tylko krótki okres, na przykład 1-3 lata. Z tego powodu rok lub dwa lata wysokiego wzrostu mogą przecenić korzyści płynące z zakupu szybciej rozwijającej się firmy. W przypadku Slow Co.
Dodatkowo ostateczny czynnik wpływający na wartość firmy - wolne przepływy pieniężne - i wzrost EPS mogą nie skutkować wzrostem przepływów pieniężnych (tj. Wysokimi nakładami inwestycyjnymi niezbędnymi do osiągnięcia wzrostu zysków).
Chociaż często jest to pomocna korekta C / Z, należy ją traktować tylko jako jeden z wielu czynników przy wycenie przedsiębiorstwa.
Modelowanie finansowe w celu wyceny firmy
Korzystanie ze wzoru na wskaźnik PEG może być przydatne, ale ostatecznie modelowanie finansowe jest najlepszym sposobem uwzględnienia wszystkich aspektów profilu wzrostu firmy podczas przeprowadzania wyceny. Przy tworzeniu modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) zwykle bierze się pod uwagę około 5 lat prognozowanego wzrostu oraz wartość końcową, aby uzyskać bieżącą wartość netto przedsiębiorstwa.
Istnieją różne typy modeli finansowych. Typy modeli finansowych. Najpopularniejsze typy modeli finansowych to: model 3-wyciągowy, model DCF, model M&A, model LBO, model budżetowy. Odkryj 10 najlepszych typów. Aby dowiedzieć się więcej o modelowaniu finansowym i wycenie, zapoznaj się z naszymi kursami modelowania finansowego online.
Dodatkowe zasoby
Był to przewodnik po dostosowaniu tradycyjnego współczynnika PE przez podzielenie przez stopę wzrostu zysków na akcję spółki w celu uzyskania wskaźnika PEG.
Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, zdecydowanie zalecamy następujące dodatkowe zasoby:
- Techniki wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne i transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach
- Kompletny przewodnik po przepływach pieniężnych Wycena Bezpłatne przewodniki po wycenie, dzięki którym nauczysz się najważniejszych pojęć we własnym tempie. W tych artykułach nauczysz się najlepszych praktyk wyceny przedsiębiorstw oraz tego, jak wycenić firmę za pomocą analizy porównawczej firmy, modelowania zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) i transakcji precedensowych, stosowanych w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału,
- Prognozowanie pozycji rachunku zysków i strat Prognozowanie pozycji pojedynczych rachunku zysków i strat Omawiamy różne metody prognozowania pozycji pojedynczych rachunku zysków i strat. Prognozowanie pozycji w rachunku zysków i strat rozpoczyna się od przychodów ze sprzedaży, a następnie od kosztów
- Analiza porównywalnego przedsiębiorstwa Analiza porównywalnego przedsiębiorstwa Jak przeprowadzić analizę porównywalnego przedsiębiorstwa. Ten przewodnik pokazuje krok po kroku, jak zbudować analizę porównawczą firmy („Comps”), zawiera bezpłatny szablon i wiele przykładów. Comps to metoda wyceny względnej, która analizuje wskaźniki podobnych spółek publicznych i wykorzystuje je do wyliczenia wartości innej firmy
