Wskaźnik Rynku do wartości księgowej (zwany również wskaźnikiem ceny do wartości księgowej) to miernik wyceny finansowej stosowany do oceny bieżącej wartości rynkowej firmy w stosunku do jej wartości księgowej. Wartość rynkowa to aktualna cena akcji wszystkich wyemitowanych akcji (tj. Cena, którą według rynku firma jest warta). Wartość księgowa to kwota, która pozostałaby, gdyby spółka zlikwidowała cały swój majątek i spłaciła wszystkie swoje zobowiązania. Wartość księgowa jest równa aktywom netto firmy i pochodzi z bilansu Bilans Bilans jest jednym z trzech podstawowych sprawozdań finansowych. Stwierdzenia te mają kluczowe znaczenie zarówno dla modelowania finansowego, jak i rachunkowości. Bilans przedstawia łączne aktywa firmy oraz sposób ich finansowania, poprzez zadłużenie lub kapitał własny. Aktywa = pasywa + kapitał własny. Innymi słowy,współczynnik jest używany do porównania dostępnych aktywów netto przedsiębiorstwa w stosunku do ceny sprzedaży jego zasobów.
Stosunek wartości rynkowej do wartości księgowej jest zwykle używany przez inwestorów, aby pokazać, jak rynek postrzega wartość danej akcji. Służy do wyceny firm ubezpieczeniowych i finansowych, firm z branży nieruchomości i funduszy inwestycyjnych. Nie sprawdza się to w przypadku firm posiadających głównie wartości niematerialne. Współczynnik ten służy do określenia, ile inwestorzy kapitałowi płacą za każdego dolara aktywów netto.
Wskaźnik rynku do wartości księgowej oblicza się, dzieląc bieżącą cenę zamknięcia akcji przez wartość księgową na akcję z bieżącego kwartału.
Wzór na stosunek rynku do wartości księgowej
Formuła Market to Book to:
Kapitalizacja rynkowa / wartość księgowa netto
lub
Cena akcji / wartość księgowa netto na akcję
gdzie, wartość księgowa netto = aktywa ogółem - pasywa ogółem
Interpretacja współczynnika
Niski wskaźnik (mniej niż 1) może oznaczać, że akcje są niedowartościowane (tj. Zła inwestycja), a wyższy wskaźnik (większy niż 1) może oznaczać, że akcje są przeszacowane (tj. Osiągnęły dobre wyniki). Wielu twierdzi, że jest odwrotnie, a ze względu na rozbieżność opinii zastosowanie innych metod wyceny akcji oprócz lub zamiast wskaźnika ceny do księgowości mogłoby być korzystne dla firmy.
Niski wskaźnik może również wskazywać, że coś jest nie tak z firmą. Współczynnik ten może również sprawiać wrażenie, że płacisz za dużo za to, co zostało, gdyby firma zbankrutowała.
Stosunek wartości rynkowej do wartości księgowej pomaga firmie określić, czy wartość jej aktywów jest porównywalna z ceną rynkową jej akcji. Najlepiej jest porównać wskaźniki Rynku do wartości księgowej pomiędzy firmami z tej samej branży.
Przykładowe obliczenie stosunku ceny do wartości księgowej w programie Excel
Wskaźnik ceny do wartości księgowej (lub stosunek rynku do wartości księgowej) można łatwo obliczyć w programie Excel, jeśli znane są następujące kryteria: cena akcji, liczba akcji w obrocie, aktywa ogółem i zobowiązania ogółem. Stamtąd można obliczyć kapitalizację rynkową i wartość księgową netto. Kapitalizacja rynkowa jest równa cenie akcji pomnożonej przez liczbę akcji pozostających w obrocie. Wartość księgowa netto jest równa sumie aktywów minus łączne zobowiązania.
Jak widać w powyższym przykładzie, wszystkie założenia lub kody stałe są zapisane niebieską czcionką, a wszystkie formuły są czarne.
Akcje 1 mają wysoką kapitalizację rynkową w stosunku do ich wartości księgowej netto aktywów, więc jego stosunek ceny do wartości księgowej wynosi 3,9x.
Akcja 2 ma niższą kapitalizację rynkową niż wartość księgowa kapitału, więc jej stosunek Rynku do wartości księgowej wynosi 0,9x.
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!
Skąd bierze się rynek, w którym można zarezerwować formułę?
Można wykazać, że wielokrotność Market to Book jest równa PE x ROE, wykonując analizę finansową. W związku z tym opiera się na stopie zwrotu z kapitału własnego i czynnikach wpływających na wielokrotny wskaźnik ceny do zysku. Wskaźnik ceny do zysku (wskaźnik P / E) to stosunek ceny akcji spółki do zysku na akcję. Daje inwestorom lepsze poczucie wartości przedsiębiorstwa. Wskaźnik P / E przedstawia oczekiwania rynku i jest ceną, jaką musisz zapłacić za jednostkę obecnych (lub przyszłych) zarobków.
Można również wykazać, że wielokrotność PE jest zależna od (1 - g / ROE) / (r - g), gdzie r to koszt kapitału własnego, g to stopa wzrostu, a ROE to zwrot z kapitału Zwrot z kapitału (ROE ) Zwrot z kapitału własnego (ROE) jest miarą rentowności przedsiębiorstwa, na którą składa się roczny zwrot (dochód netto) przedsiębiorstwa podzielony przez wartość całkowitego kapitału własnego (tj. 12%). ROE łączy rachunek zysków i strat i bilans, jako że wynik finansowy netto jest porównywany z kapitałem własnym. .
Ponieważ wielokrotność MB to PE x ROE, oznacza to, że wielokrotność MB to (ROE - g) / (r - g). Jeśli przyjmiemy zerową stopę wzrostu, z równania wynika, że wartość rynkowa kapitału własnego powinna być równa wartości księgowej kapitału, jeżeli ROE = r.
Wielokrotność MB będzie wyższa niż 1, jeśli spółka zapewni ROE wyższy niż koszt kapitału własnego (r).
Dodatkowe zasoby
To był przewodnik po stosunku i formule rynku do wartości księgowej. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, gorąco polecamy te dodatkowe bezpłatne zasoby:
- Analiza sprawozdań finansowych Analiza sprawozdań finansowych Jak przeprowadzić analizę sprawozdań finansowych. Ten przewodnik nauczy Cię przeprowadzać analizę sprawozdania finansowego rachunku zysków i strat, bilansu i rachunku przepływów pieniężnych, w tym marż, wskaźników, wzrostu, płynności, dźwigni finansowej, stóp zwrotu i rentowności.
- Wskaźniki wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki jako kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne i transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach
- Analiza porównywalnego przedsiębiorstwa Analiza porównywalnego przedsiębiorstwa Jak przeprowadzić analizę porównywalnego przedsiębiorstwa. Ten przewodnik pokazuje krok po kroku, jak zbudować analizę porównawczą firmy („Comps”), zawiera bezpłatny szablon i wiele przykładów. Comps to metoda wyceny względnej, która analizuje wskaźniki podobnych spółek publicznych i wykorzystuje je do wyliczenia wartości innej firmy
- Przewodnik po modelowaniu finansowym Bezpłatny przewodnik po modelowaniu finansowym Ten przewodnik po modelowaniu finansowym obejmuje wskazówki programu Excel i najlepsze praktyki dotyczące założeń, czynników napędzających, prognozowania, łączenia trzech stwierdzeń, analizy DCF i innych
