Co to jest ROIC?

ROIC oznacza zwrot z zainwestowanego kapitału i jest wskaźnikiem rentowności lub wydajności, który ma na celu zmierzenie procentowego zwrotu, jaki firma osiąga z zainwestowanego kapitału Akcjonariusze Kapitał własny Akcjonariusze (znany również jako kapitał własny) to konto w bilansie firmy kapitał zakładowy plus zyski zatrzymane. Przedstawia również wartość rezydualną aktywów pomniejszoną o zobowiązania. Przestawiając pierwotne równanie księgowe, otrzymujemy kapitał udziałowców = aktywa - pasywa. Wskaźnik pokazuje, jak efektywnie firma wykorzystuje środki inwestorów do generowania dochodu. Firmy zajmujące się benchmarkingiem używają wskaźnika ROIC do obliczania wartości innych firm.

Formuła ROIC

Zwrot z zainwestowanego kapitału jest obliczany z uwzględnieniem kosztu inwestycji i wygenerowanych zwrotów. Zwroty to wszystkie zarobki uzyskane po opodatkowaniu, ale przed zapłaceniem odsetek. Wartość inwestycji oblicza się poprzez odjęcie wszystkich bieżących zobowiązań długoterminowych. Zobowiązania krótkoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe to zobowiązania finansowe podmiotu gospodarczego, które są wymagalne w ciągu roku. Firma wykazuje je w bilansie. Zobowiązanie występuje, gdy spółka przeszła transakcję, która wywołała oczekiwanie na przyszły wypływ gotówki lub innych zasobów ekonomicznych. należne w ciągu roku z majątku spółki. Koszt inwestycji może być albo całkowitą kwotą aktywów Aktywa obrotowe Aktywa obrotowe to wszystkie aktywa, które można w uzasadniony sposób zamienić na gotówkę w ciągu jednego roku.Są powszechnie używane do pomiaru płynności przedsiębiorstwa. spółka wymaga prowadzenia działalności lub wysokości finansowania od wierzycieli lub udziałowców. Zwrot jest następnie dzielony przez koszt inwestycji.

ROIC

Uwaga: NOPAT NOPAT NOPAT oznacza zysk operacyjny netto po opodatkowaniu i reprezentuje teoretyczny dochód firmy z działalności. równa się EBIT x (1 - stawka podatkowa)

Określanie wartości firmy

Firma może ocenić swój wzrost, patrząc na jej zwrot z zainwestowanego kapitału. Każda firma, która uzyskuje nadwyżkowe zwroty z inwestycji, których suma przekracza koszt pozyskania kapitału, tworzy wartość i dlatego zazwyczaj handluje z premią. Nadmierne zyski mogą zostać ponownie zainwestowane, zapewniając w ten sposób przyszły rozwój firmy. Inwestycja, której zwrot jest równy lub niższy od kosztu kapitału, jest niszczycielem wartości.

Ogólnie rzecz biorąc, uważa się, że firma tworzy wartość, jeśli jej ROIC jest co najmniej o dwa procent wyższy niż koszt kapitału; niszczycielem wartości jest zazwyczaj każda firma, której ROIC jest o dwa procent niższy od kosztu kapitału. Są firmy, które osiągają zerowe zyski, których procent zwrotu z wartości kapitału mieści się w ustalonym błędzie szacunku, który w tym przypadku wynosi 2%.

Obliczanie ROIC dla firmy

Zwrot z zainwestowanego kapitału firmy można obliczyć za pomocą następującego wzoru:

Formuła ROIC

Uważa się, że wartość księgowa jest bardziej odpowiednia do wykorzystania w tych obliczeniach niż wartość rynkowa. Zwrot z zainwestowanego kapitału obliczony na podstawie wartości rynkowej dla szybko rozwijającej się firmy może skutkować wprowadzeniem w błąd. Powodem tego jest fakt, że wartość rynkowa zwykle uwzględnia przyszłe oczekiwania. Wartość rynkowa podaje również wartość istniejących aktywów, aby odzwierciedlić możliwości zarobkowe przedsiębiorstwa. W przypadku braku aktywów wzrostu wartość rynkowa może oznaczać, że zwrot z kapitału jest równy kosztowi kapitału.

Aby uzyskać zainwestowany kapitał dla firm z udziałami mniejszościowymi w przedsiębiorstwach, które są postrzegane jako aktywa nieoperacyjne, środki trwałe są dodawane do kapitału obrotowego. Alternatywnie, w przypadku spółki z zobowiązaniami długoterminowymi, które nie są uznawane za dług, dodaj środki trwałe i aktywa obrotowe oraz odejmij zobowiązania bieżące i środki pieniężne, aby obliczyć wartość księgową zainwestowanego kapitału. Zwrot z zainwestowanego kapitału powinien odzwierciedlać całkowity zwrot uzyskany z kapitału zainwestowanego we wszystkie projekty wymienione w księgach spółki, z tą kwotą w porównaniu z kosztem kapitału spółki.

Określenie konkurencyjności firmy

Przedsiębiorstwo definiuje się jako konkurencyjne, jeśli osiąga wyższe zyski niż jego konkurenci. Przedsiębiorstwo staje się konkurencyjne głównie wtedy, gdy jego jednostkowy koszt produkcji jest niższy niż jego konkurentów.

Przewagi konkurencyjne można analizować z punktu widzenia produkcji lub konsumpcji. Przedsiębiorstwo ma przewagę produkcyjną, gdy może dostarczać towary i usługi po niższej cenie niż konkurencja jest w stanie dorównać. Z punktu widzenia konsumpcji ma przewagę, gdy może dostarczać towary lub usługi trudne do naśladowania przez innych konkurentów. Wskaźnik ROIC pomaga określić długość lub trwałość przewag konkurencyjnych firmy. Poniżej znajduje się alternatywna formuła obliczania ROIC:

ROIC - przewaga konkurencyjna

Wskaźnik NOPAT / sprzedaż to amplituda zysku na marżę, podczas gdy sprzedaż / zainwestowany kapitał jest miarą efektywności kapitału.

ROIC - sprzedaż

Sprzedaż zostaje anulowana, a NOPAT / zainwestowany kapitał zostaje, czyli ROIC. Kiedy firma uzyskuje wysoki ROIC dzięki wysokiej marży NOPAT, analiza konkurencji opiera się na przewadze konsumpcyjnej. Alternatywnie, jeśli zyski wynikają z wysokiego wskaźnika rotacji, to względna konkurencyjność przedsiębiorstwa jest wynikiem przewagi produkcyjnej.

Pobierz bezpłatny szablon

Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!

Aswath Damodaran na ROIC

Aswath Damodaran jest wykładowcą w New York University Stern School of Business, gdzie wykłada finanse przedsiębiorstw, wycenę i filozofię inwestycyjną. Damodaran pisał na temat premii za ryzyko kapitałowe, przepływów pieniężnych i innych tematów związanych z wyceną. Był publikowany w kilku wiodących czasopismach finansowych, takich jak Journal of Financial Economics, Review of Financial Studies, The Journal of Financial and Quantitative Analysis oraz The Journal of Finance. Jest także autorem wielu książek z zakresu wycen, finansów przedsiębiorstw i inwestycji.

Damodaran dostarcza aktualne informacje na temat średnich branżowych dla firm amerykańskich i globalnych, które są wykorzystywane do obliczania miar wyceny przedsiębiorstw. Co roku w styczniu publikuje zbiory danych, które są pogrupowane w 94 grupy branżowe. Grupy te powstają samodzielnie, ale są oparte na kategoryzacjach S&P Capital IQ i Value line. Dane dotyczące finansów przedsiębiorstw są podzielone na miary rentowności i zwrotu, miary dźwigni finansowej i środki polityki dywidend. W wycenie koncentruje się na parametrach ryzyka, premii za ryzyko dla kapitału i długu, przepływach pieniężnych i stopach wzrostu.

Damodaran publikuje również prognozy premii za ryzyko dla Stanów Zjednoczonych i innych rynków. Premie za ryzyko w USA są oparte na dwuetapowym modelu dyskonta Augmented Dividend. Model odzwierciedla premie za ryzyko, które uzasadniają obecne poziomy rentowności dywidend, oczekiwany wzrost zysków oraz poziom stopy procentowej obligacji długoterminowych. Damodaran zaczął obliczać dane dotyczące implikowanych premii za ryzyko kapitałowe dla Stanów Zjednoczonych w 1960 r. Premie z tytułu ryzyka na innych rynkach są oparte na ratingach przyznanych poszczególnym krajom przez Moody's, jedną z trzech największych agencji ratingowych w Stanach Zjednoczonych.

Wideo objaśnienie zwrotu z zainwestowanego kapitału (ROIC)

Obejrzyj ten krótki film, aby szybko zrozumieć główne pojęcia omówione w tym przewodniku, w tym definicję i formułę obliczania zwrotu z zainwestowanego kapitału (ROIC).

Więcej lektur

Aby zwiększyć swoją wiedzę i rozwinąć karierę, zapoznaj się z następującymi zasobami finansowymi:

  • Zwrot z kapitału Zwrot z kapitału (ROE) Zwrot z kapitału własnego (ROE) jest miarą rentowności przedsiębiorstwa, która polega na podzieleniu rocznego zwrotu (dochodu netto) firmy przez wartość całkowitego kapitału własnego (tj. 12%). ROE łączy rachunek zysków i strat i bilans, jako że wynik finansowy netto jest porównywany z kapitałem własnym.
  • Średni ważony koszt kapitału (WACC) WACC WACC jest średnim ważonym kosztem kapitału firmy i stanowi mieszany koszt kapitału, w tym kapitał własny i dług. Wzór WACC to = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ten przewodnik zawiera przegląd tego, czym jest, dlaczego jest używany, jak to obliczyć, a także zawiera kalkulator WACC do pobrania
  • Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Przewodnik dotyczący inwestowania w finansach dla początkujących nauczy Cię podstaw inwestowania i jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których możesz inwestować.
  • Program analityków modelowania finansowego Certyfikacja FMVA® Dołącz do ponad 350,600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari

Zalecane

Co to jest opcja na akcje?
Co to jest jednostka?
Co to jest korekta wyceny kredytowej (CVA)?